Tarptautiniai finansai
Iš MIF SA wiki.
| Tarptautiniai finansai | |
|---|---|
| Sandas | TRFD2126 |
| Kreditų sk. | 2 |
| Vertinimas | 100% įvertinimo gali būti gauta egzamino metu |
| Lankomumas | Privalomas |
[redaguoti] 2006-01-22 egzaminas (1 variantas)
A. Apibūdinkite obligaciją. Kokias žinote pelningumo rūšis? Apibūdinkite jų esmę ir apskaičiavimą.
B. Pasinaudodami obligacijų kainų schema, iliustruokite ir paaiškinkite, kodėl didesnė palūkanų normų rizika yra būdinga ilgesnės trukmės obligacijoms. Kas yra palūkanų normų rizika investuotojo požiūriu? Apibūdinkite trukmę, kaip paskolų normos rizikos matą.
C. Bendrovei, kurios reitingas nėra aukštas, skolintis tiesiogiai nustaytomis palūkanomis yra per brangu, nes ji turėtų mokėti 8% metinių palūkanų. Bendrobė galėtų skolintis ir pigiau, išleisdama kintamų palūkanų obligacijas, mokant kartą metuose LIBOR plius 120 bazinių punktų. Dileris palūkanų normų mainų sandoriams kotiruoja tokį spread'ą: 75-85, kuris susietas su 10 metų 1000 USD nominalo vyriausybės obligacijų pelningumu, atitinkančiu 5,5%. Mainų sandorio kintamų palūkanų mokėjimai susieti su LIBOR. Klausimai:
1. Apibūdinkite palūkanų normų mainų sandorius ir nustatykite dilerio kotiruojamas SWAP normas (mainų normas).
2. Kaip bendrovė galėtų sukurti 10 metų (sintetinę) nustaytų palūkanų skolą, naudodama palūkanų normų mainų sandorį?
3. Apskaičiuokite bendrovės galutinį procentinį mokėjimą už skolą.
4. Apskaičiuokite kiek procentų sutaupo bendrovė, sukurdama sintetinę nustatytų palūkanų skolą.
D. Investorius ruošiasi parduoti po mėnesio turimas akcijas. Akcijų kaina šiandien yra 2,0 USD už akciją. Jis nori apsidrausti nuo galimų nuostolių, draudžiantis opcionų rinkoje. Opciono, vykdomo po mėnesio, vykdymo kaina yra 2,5 USD, o jo premija yra 0,7 USD. Rasti:
1. Kaip investorius gali apsidrausti opcionų rinkoje, t.y. kokį sandorį turi sudaryti? Apibūdinkite jo esmę. Iliustruokite situaciją brėžinyje, pavaizduodami pelno - nnuostolių grafikus akcijai ir opcionui, jei akcijų kainos rinkoje po mėnesio būtų: 1,8; 2,5; 2,7; 4,0 USD.
2. Apskaičiuokite investoriaus galimą galutinį rezultatą, jei akcijų kainos nedelsiamoje rinkoje po mėnesio būtų: 1,8; 2,5; 2,7; 4 USD. Atidėkite taškus jau nubrėžtame brėžinyje ir nubrėžkite pelno - nuostolių grafiką - rezultatą
Visų (A,B,C,D) klausimų svoris yra 2,5 balo
